«Софтлайн» - финансовые результаты за 6 месяцев 2025 года

Компания (Группа) «Софтлайн» объявила основные аудированные консолидированные финансовые результаты ПАО «Софтлайн» по МСФО за 2 квартал и 6 месяцев 2025 г.

По итогам 2 квартала 2025 г.:

• Оборот Группы достиг ₽22,1 млрд, увеличившись на 4% по сравнению с показателем, зафиксированным по итогам 2 квартала 2024 г. В структуре оборота 32% показателя пришлась на оборот от продажи собственных решений Группы, что составляет ₽7,0 млрд (+13% г/г);
• Валовая прибыль увеличилась на 2% год к году и составила 8,1 млрд рублей. Доля валовой прибыли, полученной Группой от продажи высокорентабельных решений собственного производства, составила 63%. В результате валовая рентабельность достигла 36,6%;

Таким образом, за 6 месяцев 2025 г. Холдинг достиг следующих результатов:

• Оборот Компании достиг ₽46,1 млрд, увеличившись на 8% по сравнению с показателем, зафиксированным по итогам 6 месяцев 2024 г. В структуре оборота 34% показателя пришлась на оборот от продажи собственных решений Группы, что составляет ₽15,9 млрд (+27% г/г);
• Валовая прибыль увеличилась на 10% год к году и составила 17,4 млрд рублей. Доля валовой прибыли, полученной Группой от продажи высокорентабельных решений собственного производства, составила 68%. В результате валовая рентабельность Компании достигла 37,8%;
• Количество сотрудников Группы на 30 июня 2025 г. составило 11,1 тыс. человек. Количество высококвалифированных инженеров и разработчиков увеличилось на 13% год к году до 6,1 тыс. человек, подчеркивая проводимую трансформацию бизнеса.

Владимир Лавров, генеральный директор (СЕО) «Софтлайн»: «Успешный результат стратегической трансформации бизнеса ПАО „Софтлайн“ демонстрируется стабильно растущими финансовыми результатами Компании, которые мы сегодня представляем рынку. Зрелый и сформированный бизнес по реализации и внедрению партнерских решений, в котором мы являемся признанным лидером, сейчас позволяет нам активно осваивать новые высокодоходные направления, инвестировать в самые быстрорастущие сегменты, что мы и делаем.

В первом полугодии 2025 г. ПАО „Софтлайн“ в связи с трансформацией бизнеса и его стремительным развитием, в том числе в новых сегментах, сменило позиционирование и запустило формирование кластерной структуры. Теперь наша Компания — инвестиционно-технологический холдинг с фокусом на инновации, что наиболее полно отражает текущее положение ПАО „Софтлайн“ и совпадает с нашей стратегией.

Мы уже сформировали два технологических кластера в наиболее перспективных сегментах рынка, что безусловно открывает новые возможности для роста всей Группы. Уверен, что синергия между технологическими кластерами и наша сфокусированная стратегия инвестиций в новые направления обеспечат ускоренный рост Группы и укрепят наше лидерство на ключевых рынках».

Артем Тараканов, финансовый директор (CFO) ПАО «Софтлайн»: «Первое полугодие 2025 г. для ПАО «Софтлайн» вновь стало ожидаемо успешным — мы видим рост по всем основным финансовым метрикам — обороту, валовой прибыли, скорректированному показателю EBITDA. Особенно показательными для нас являются результаты бизнеса по продаже собственных решений, поскольку этот сегмент является высокорентабельным. И тут мы наблюдаем двузначные темпы роста: оборот от продажи собственных решений увеличился на 27% в 1 полугодии 2025 г., валовая прибыль выросла на 21% год к году.

Учитывая сезонность, мы с уверенностью подтверждаем наш прогноз на 2025 год, согласно которому оборот Группы вырастет до не менее 150 млрд рублей при увеличении валовой прибыли до 43–50 млрд рублей за счет дальнейшего роста доли собственных продуктов и повышения рентабельности.

Прогноз

В феврале Компания объявила о повышении прогноза по показателю EBITDA на 2025 финансовый год с ₽8,5—10 млрд до ₽9—10,5 млрд.

Теперь Компания ожидает следующие основные финансовые показатели в 2025 году:

• Увеличение оборота Группы до не менее ₽150 млрд;
• Увеличение валовой прибыли до ₽43—50 млрд за счет увеличения рентабельности и роста доли собственных продуктов и решений;

Обратный выкуп акций ПАО «Софтлайн»

22 октября 2024 г. Совет директоров ПАО «Софтлайн» в ходе заседания по рекомендациям менеджмента Компании, который посчитал рыночную стоимость ПАО «Софтлайн» недооцененной, принял решение о приобретении акций ПАО «Софтлайн» (далее также — Выкуп) и утвердил его количественные характеристики и другие параметры.

В частности, члены Совета директоров Группы утвердили приобретение до 5% от общего числа акций, составляющего уставный капитал ПАО «Софтлайн» (до 20 млн акций), на предприятие Группы — ООО «Софтлайн Проекты». Согласно решению членов Совета директоров, Выкуп осуществляется в течение 12 месяцев с даты объявления обратного выкупа. К текущей дате в рамках обратного выкупа всего было выкуплено 9,7 млн акций Компании.

Текущее состояние бизнеса

Оборот Группы во 2 квартале 2025 г. продолжает демонстрировать положительную динамику, отражая рост масштабов бизнеса. За 2 квартал 2025 г. показатель увеличился до ₽22,1 млрд по сравнению с ₽21,3 млрд, зафиксированными во 2 квартале 2024 г. Более выраженную положительную динамику демонстрирует оборот Холдинга по итогам 6 месяцев 2025 г.: показатель вырос на 8% г/г до ₽46,1 млрд.

В результате эффективной реализации стратегии Холдинга во 2 квартале 2025 г. оборот от реализации собственных высокорентабельных решений Компании составил 32% от общего оборота Группы — это более ₽7,0 млрд. За 6 месяцев 2025 г. оборот от собственных решений ПАО «Софтлайн» увеличился на 27% до ₽15,9 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Теперь его доля в общем обороте Компании за 6 месяцев 2025 г. составила 34%.

Наиболее сильная положительная динамика по обороту среди собственных решений во 2 квартале 2025 г. наблюдается от продаж в сегменте «ПО и другие продукты» (+43% г/г). Оборот от реализации услуг и облачных решений Группы во 2 квартале 2025 г. незначительно снизился — на 7% г/г в связи с переносом части контрактов на 3-4 кварталы 2025 г., однако по результатам 1 полугодия 2025 г. оборот от данного направления в целом существенно увеличился — на 17% г/г, до ₽12,7 млрд. Негативная динамика по обороту от собственного оборудования в обоих периодах связана с переносом сделок на 2 полугодие. Дополнительным позитивным фактором, который может в будущем положительно повлиять на продажи собственного оборудования, может стать включение ряда оборудования Группы в реестр отечественной продукции Минпромторга, которое произошло во 2 квартале 2025 г. Официальный статус российского оборудования даёт дополнительные возможности для участия в государственных проектах и соответственно, способствует увеличению спроса на собственное оборудование Холдинга.

Начиная с 4 квартала 2024 г., Группа раскрывает результаты деятельности по сегменту «Высокотехнологичные продукты», в котором отражен финансовый результат от реализации продукции компании VPG Laserone (бывш. НТО «ИРЭ-Полюс») — крупнейшего производителя волоконных лазеров в России и СНГ. ПАО «Софтлайн» приобрело контролирующую долю в VPG Laserone (бывш. НТО «ИРЭ-Полюс») у международной группы IPG Photonics в сентябре 2024 г.

Оборот от продажи сторонних решений Компании стабилен, по итогам 2 квартала 2025 г. составил ₽15,0 млрд, по итогам 6 месяцев 2025 г. — ₽30,2 млрд. Сильная положительная динамика была зафиксирована по обороту от сторонних услуг и во 2 квартале 2025 г. (+718% г/г), и по итогам полугодия (+49% г/г). Такой стремительный рост был достигнут за счет успешной реализации контрактов Группы в течение отчетного периода, имеющих, тем не менее, единоразовый характер.

Снижение оборота по сегменту стороннего оборудования в обоих отчетных периодах связан с высокой базой — в аналогичном периоде прошлого года фиксировались нетипично высокие продажи в связи с кризисом поставок после 2022 г., который провоцировал повышенный спрос заказчиков на закупки оборудования. В настоящий момент ситуация стабилизировалась.

В целом, околонулевое изменение общего оборота от продажи сторонних решений связано с тем, что данное направление бизнеса уже находится в стадии зрелости, генерируя стабильные денежные потоки, и действует на сформированном рынке. Это позволяет Группе перераспределять ресурсы в перспективные быстрорастущие направления, сохраняя при этом устойчивость бизнес-модели.

Валовая прибыль Группы по итогам 2 квартала 2025 г. показала рост до ₽8,1 млрд, по итогам 6 месяцев 2025 г. — до ₽17,4 млрд. Валовая рентабельность Холдинга во 2 квартале 2025 г. незначительно снизилась, при этом по итогам 6 месяцев 2025 г. валовая рентабельность возросла на 1 п.п. до 37,8%.

Основными драйверами роста валовой прибыли и валовой рентабельности остается изменение структуры оборота и валовой прибыли Группы в пользу собственных высокорентабельных продуктов и сервисов, в частности за счет реализации M&A-стратегии Компании. Всего по итогам 2 квартала 2025 г. 63% доли валовой прибыли пришлось на собственные решения Группы, валовая рентабельность которых составила 72%. За 6 месяцев 2025 г. 68% доли валовой прибыли пришлось на собственные решения Группы, их валовая рентабельность составила 75%.

В структуре валовой прибыли от собственных решений наиболее сильный рост во 2 квартале 2025 г. наблюдается в сегменте оборудования (+120% г/г за 2 квартал 2025 г.), несмотря на снижение оборота по данному направлению. Сильный рост валовой прибыли от данного сегмента и, как следствие, валовой рентабельности (до 49%, +36% г/г) связаны с эффектом низкой базы: в прошлом году было проведено обесценение некоторых позиций (около 600 млн за год), обратная переоценка не проводится. При этом в целом за 6 месяцев 2025 г. валовая прибыль от собственного оборудования также незначительно снизилась (-2% г/г) в связи с переносом сделок на 2 полугодие 2025 г.

Также существенный рост во 2 квартале демонстрирует валовая прибыль, полученная от продажи собственных ПО и других продуктов Компании (+104% г/г), что связано с активным развитием данного направления, в том числе за счет присоединения новых компаний в результате заключенных M&A сделок. По итогам 6 месяцев 2025 г. валовая прибыль от данного сегмента также увеличилась — на 31% год к году.

Валовая прибыль от продажи собственных услуг и облачных решений Группы во 2 квартале снизилась на 20% г/г в основном из-за индексации на привлечение субподрядчиков, связанной с общим трендом на повышением заработных плат, однако в целом по итогам 6 месяцев 2025 г. валовая прибыль от продажи собственных услуг и облачных решений, напротив, выросла на 11% г/г, до ₽10,3 млрд.

Валовая прибыль от реализации сторонних решений демонстрирует позитивную динамику во 2 квартале 2025 г. (рост на 17% г/г до ₽3,0 млрд), за счет роста в сегменте «ПО и облачные решения» (+43% г/г), а также за счет роста в сегменте сторонних услуг более чем в 12 раз за счет реализации единоразовых контрактов. При этом валовая прибыль от продажи стороннего оборудования снизилась в связи с высокой базой прошлого года из-за аномально высокого спроса на фоне кризиса поставок.

Аналогичная динамика наблюдается по итогам 6 месяцев 2025 г., однако в целом валовая прибыль по итогам 6 месяцев 2025 г. от сторонних решений также умеренно снизилась (-7% г/г), во многом за счет снижения высокомаржинальных продаж стороннего облака (в том числе ушли остатки Microsoft), а также валовой прибыли от продаж стороннего оборудования и его валовой рентабельности.

Скорректированная EBITDA по итогам 2 квартала 2025 г. показала сдержанную положительную динамику, увеличившись до ₽1,7 млрд (+4% г/г). Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA (как % от валовой прибыли) за обозначенный период возросла до 20,9%.

По итогам 6 месяцев 2025 г. скорректированная EBITDA также умеренно возросла — до ₽3,5 млрд (+3% г/г). Рентабельность по скорректированному показателю EBITDA (как % от валовой прибыли) за обозначенный период составила до 20,1%.

Сдержанная динамика скорр.EBITDA во 2 квартале и по итогам 6 месяцев 2025 г. объясняется в основном приобретением ИТ-бизнесов с низкой базой в первом и втором кварталах: в 2024 г. они консолидировались только с дат приобретения контроля, исторически имея сезонное проседание показателя в начале года. При этом приобретенные бизнесы за последние 12 месяцев с 1.08.2024 по 30.06.2025 (не включая результаты купленных Омег-Альянс и K2-9b Group до дат приобретения контроля) принесли ₽1,4 млрд скорр. EBITDA LTM против ₽93 млн за 1 полугодие 2025 г.

Во 2 квартале 2025 г. Компания получила чистый убыток в размере ₽833 млн, по итогам 6 месяцев 2025 г. — в размере ₽88 млн.

Крупнейшей статьей расходов, сдерживающей рост чистой прибыли во 2 квартале и за 6 месяцев 2025 г., стали процентные расходы, рост которых связан с ростом ключевой ставки Центрального Банка и увеличением долгового портфеля для финансирования растущих оборотов в рамках текущей деятельности компании. Кроме того, негативными для чистой прибыли Компании факторами стали а) амортизация долгосрочных обязательств — данный расход является неденежным, б) сезонность: все новые компании, приобретенные со 2 полугодия 2024 г., имеют основные продажи в 4 квартале в) расходы, связанные с инвестициями в развитие бизнеса, в том числе сделками M&A.

При этом размер нераспределенной чистой прибыли Компании на 30.06.2025 превысил ₽11,0 млрд.

На отчетную дату скорректированный чистый долг Компании составил ₽17,9 млрд. Соотношение скорректированного чистого долга к скорректированной EBITDA за последние 12 месяцев составило 2,5-x, что является комфортным уровнем долговой нагрузки для Компании и говорит об устойчивом финансовом положении Группы, а также о возможности финансирования будущего роста.

При этом повышение скорректированного чистого долга по сравнению с предыдущей отчетной датой (на 31.03.2025) связано с традиционной сезональностью бизнеса. Динамика долговой нагрузки год к году остается стабильной, в рамках финансовой стратегии Холдинга.

Стоимость ликвидных ценных бумаг на балансе Компании составляет ₽4,4 млрд.

В марте 2025 г. ПАО «Софтлайн» объявило о замещении еврооблигаций Республики Беларусь из своего портфеля на обращающиеся на Московской бирже ценные бумаги на сумму ₽6,0 млрд по номиналу. Компания может беспрепятственно осуществлять операции с принадлежащими ей замещенными облигациями Республики Беларусь в соответствии с действующим законодательством и правилами торгов. После отчетной даты Группа продала все принадлежащие ей облигации Республики Беларусь, получив существенную прибыль от данной инвестиции. Часть свободных денежных средств Компания использует для покупки высоколиквидных облигаций федерального займа РФ для получения дополнительного дохода.

В июне 2025 г. ПАО «Софтлайн» подтвердило кредитный рейтинг на уровне ruBBB+ от рейтингового агентства «Эксперт РА» с повышением прогноза до уровня «позитивный». Присвоенный высокий рейтинг кредитоспособности ПАО «Софтлайн» обусловлен, по оценкам «Эксперт РА», высокими рыночными и конкурентными позициями Компании, умеренно высокой оценкой ликвидности, низким уровнем корпоративных рисков и другими факторами.

Агентство также подтвердило кредитный рейтинг облигаций ПАО «Софтлайн» серии 002Р-01 на уровне ruBBB+.

Источник: пресс-служба ПАО «Софтлайн»