Компания Dell отчиталась по результатам деятельности во 2-м квартале, завершившемся 29-го июля. Финансовые показатели компании оказались достаточно противоречивы. С одной стороны, чистая квартальная прибыль Dell подпрыгнула за год на 63% и достигла 890 млн долл. или 48 центов в пересчете на одну обыкновенную акцию по сравнению с 545 млн долл. или 28 центов на акцию в аналогичный период прошлого года. Более того, если отбросить разовые издержки, связанные с покупкой компании Compellent Technologies, разработчика устройств класса high-end для хранения баз данных, то чистая прибыль в расчете на акцию составит 54 цента. Однако квартальная выручка расширилась лишь на микроскопические 0,8% до 15,66 млрд долл. Компании едва удалось сохранить прошлогодний объем выручки за счет увеличения продаж корпоративным клиентам. Так, крупный бизнес расширил закупки на 0,8%, тогда как мелкие и средние компании потратили на приобретение техники от Dell на 4,9% больше, чем годом ранее. В тоже время розничные продажи сократились на 3,5%, а закупки техники государственными структурами снизились на 2,7%.

Дело в том, что в розничной торговле компания Dell сняла с продажи дешевые модели настольных компьютеров и ноутбуков и сделала ставку на дорогостоящие высокопроизводительные машины с лучшими на текущий момент характеристиками. В какой-то степени расчет оправдался, поскольку общая рентабельность операционной деятельности выросла до 22,5% с 16,6% годом ранее. Но малобюджетный покупатель отвернулся от Dell, ранее слывшей самой доступной и распространенной маркой персональных компьютеров. «Чайники» сейчас переключились на планшетники, которые удовлетворяют их потребности в интернет-сёрфинге, к тому же они легче, удобнее и дешевле традиционных персоналок. А Dell теперь позиционирует себя как производителя высокоскоростных компьютеров с широким набором функций, отвечающих самым высоким запросам профессиональных пользователей. Неплохо также обстоит дело со сбытом серверов, устройств хранения баз данных, сетевого оборудования и электронных систем безопасности, где компании удалось расширить долю своей продукции на рынке.

Тем не менее потеря массового покупателя привела к стагнации выручки. Корпоративных аналитиков и инвесторов сильно разочаровало снижение руководством компании прогноза по росту годовой выручки в диапазон 1-5% вместо ожидаемого ранее повышения в диапазоне 5-9%. Как следствие трейдеры и спекулянты дружно избавились от бумаг Dell, обвалив их котировки почти на 10%. Что интересно, приснопамятное рейтинговое агентство Standard & Poor’s, несмотря на нервную реакцию рынка, подтвердило рекомендацию по акциям Dell на уровне «Strong buy» (уверенная покупка), и сохранило ценовой ориентир для них на отметке в 19 долл. С аналогичными рекомендациями выступило также агентство корпоративной аналитики Ford Equity Research. Сейчас за акцию Dell дают чуть больше 14 долл.

Сергей Коробков, аналитик ИК «Трейд Инвест»

Источник: www.finam.ru